大宗商品未來還得看中國臉色
大約在一年多前，一位同事的孩子在幫家里賣完廢品后跑回家抱怨，這個(gè)有償勞動(dòng)越來越?jīng)]意思，因?yàn)楦举嵅坏绞裁村X了。在孩子眼里，數(shù)字是最直觀的，同樣一堆東西原來能賣50元，現(xiàn)在只能賣25元，付出的勞動(dòng)是一樣的，顯然回報(bào)不高了。
如果將那堆廢品分拆開來看，就不難理解這輪大宗商品的大跌。比如，紫銅一年前還能賣20多元/斤，現(xiàn)在只有13元/斤左右。一年前兩個(gè)4升裝的礦泉水瓶值一毛錢，現(xiàn)在只值五分。前者對(duì)應(yīng)的是銅，后者對(duì)應(yīng)的是石油。
過去的10-15年，大多數(shù)大宗商品走出了波瀾壯闊的牛市，這和中國經(jīng)濟(jì)高速增長是分不開的。年初中國正式成為世界第一石油消耗國，復(fù)制了在銅、鐵礦石、煤炭等大宗商品上的成就。
對(duì)于全球大宗商品原產(chǎn)國來說，中國絕對(duì)是一個(gè)好買家。需求量長期保持穩(wěn)定，并且逐年提升不說，關(guān)鍵是因?yàn)槿鄙僮h價(jià)權(quán)，不怎么“討價(jià)還價(jià)”。這也是全球三大鐵礦石廠商敢于把價(jià)格拉到190美元/噸高位的原因，要知道2003年一噸鐵礦石的價(jià)格不過30美元。
不過和這么個(gè)好買家做慣了生意，也容易陷入到非理性的繁榮中去。現(xiàn)在我們知道，中國連續(xù)十多年的高速增長主要是建立在大量投資上，過的是大消耗低產(chǎn)出的日子，難以為繼。一旦中國收緊褲腰帶，全球資源性商品的供需平衡就會(huì)打破。
舉例來說，原來澳大利亞某礦山挖10噸煤，來自中國的訂單可能有15噸，怎么賣都可以。后來中國訂單下降到10噸，能夠達(dá)到供需平衡。而現(xiàn)在，這些礦主只接到5噸訂單，不可能再賣到原來的價(jià)錢。
更重要的一點(diǎn)是，這個(gè)模型還是建立在“真實(shí)”需求上的，即假設(shè)所有的煤運(yùn)到中國后最終被消耗掉。但事實(shí)上，在2008年金融危機(jī)后這一點(diǎn)并不成立。
2010年前后，許多大宗商品原產(chǎn)國發(fā)現(xiàn)來自中國的需求甚至比之前更旺盛了，許多大宗商品價(jià)格也走出了金融危機(jī)后的低迷。于是，相關(guān)公司更積極地?cái)U(kuò)產(chǎn)，以求將東西賣到中國。
但隨后很多人發(fā)現(xiàn)，賣到中國的鐵礦石、煤炭、銅都只是堆在港口，沒有被送到廠里。因?yàn)楹芏喙静少忂@些商品，為的不是生產(chǎn)，而是變相向銀行獲取低廉資金。在中國，這些大宗商品已經(jīng)變成了一種融資工具。
2013年3月份，中國的鐵礦石庫存量和國際鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生了嚴(yán)重背離。前者創(chuàng)下了2007年以來的新高，后者卻在半年的時(shí)間里下跌了25%。
直到這時(shí)，運(yùn)作大宗商品的國際公司才意識(shí)到來自中國的需求充滿了不真實(shí)。這種不真實(shí)再疊加經(jīng)濟(jì)下行的需求萎縮，為多數(shù)大宗商品的牛市畫上句號(hào)。
至于這輪調(diào)整還要持續(xù)多久，還得看中國經(jīng)濟(jì)的臉色。不過，即便是中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了活力，歷史也很難簡單重復(fù)。比如，更強(qiáng)調(diào)綠色GDP的政府還會(huì)允許使用那么多煤嗎?
冷軋鋼、冷軋、冷軋板、鐵板、中寬帶-惠州市南鋼金屬壓延有限公司。www.dgweida.com.cn
- 上一篇：鋼廠策略在轉(zhuǎn)變 做鋼貿(mào)一定注意! 2015/8/20
- 下一篇：鐵礦石行業(yè)有多慘？礦商改向中國賣雞蛋了 2015/8/20
