西寧特鋼展開多元化收購 市場看好其突圍動作
西寧特殊鋼股份有限公司(以下簡稱“西寧特鋼”)近日發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金4.09億元收購控股股東西寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司所持有青海西鋼置業(yè)有限責(zé)任公司(以下稱“西鋼置業(yè)”)100%股權(quán)。交易完成后，西鋼置業(yè)將成為西寧特鋼全資子公司，并納入合并報表。
公告顯示，近年來，由于受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響，西寧特鋼效益出現(xiàn)下滑，同時也暴露出該公司產(chǎn)業(yè)過于集中的風(fēng)險。為提升本綜合競爭力、增強(qiáng)其盈利能力，西寧特鋼決定對西鋼集團(tuán)擁有全部股權(quán)的西鋼置業(yè)實(shí)施收購，并于10月17日簽定《股權(quán)收購協(xié)議》。
截止2014年8月31日，西鋼置業(yè)資產(chǎn)總額為15.08億元，凈資產(chǎn)為2.56億元;2014年前8月凈利潤為1169.05萬元。
主業(yè)低迷 多元化轉(zhuǎn)型助力突破產(chǎn)業(yè)瓶頸
西寧特鋼為我國西北地區(qū)最大的特殊鋼生產(chǎn)企業(yè)，同時也是全國最大的電渣鋼生產(chǎn)基地。受制于上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的影響，市場需求持續(xù)低迷，且公司處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，隨著新建項(xiàng)目的投入，融資規(guī)模加大，財務(wù)費(fèi)用不斷提高，西寧特鋼2014年半年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.53億元，同比下降13.30%;實(shí)現(xiàn)利潤總額-8719萬元，同比下降190.66%;歸屬于母公司的凈利潤-1.25億元，比去年同期下降280.94%。
鋼鐵企業(yè)持續(xù)虧損成為當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的普遍現(xiàn)狀。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入18130.54億元，同比增長1.12%;實(shí)現(xiàn)利潤74.80億元，同比增加42.76億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，鋼材生產(chǎn)成本同比降幅大于產(chǎn)品價格降幅，是上半年鋼鐵經(jīng)濟(jì)效益好轉(zhuǎn)的主要原因，但大中型鋼企主營業(yè)務(wù)仍然虧損6.6億元。
鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場供大于求，粗鋼需求增長乏力、鋼鐵企業(yè)融資困難、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷提高等，成為我國鋼鐵企業(yè)生存普遍面臨的一道道嚴(yán)峻考驗(yàn)。在這樣的大環(huán)境下，加快轉(zhuǎn)型、尋求多元化發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)并購延伸業(yè)務(wù)鏈，打開業(yè)績新增長空間，突破產(chǎn)業(yè)瓶頸，成為各大鋼企謀求生存的不二之選。
對于此次西寧特鋼的并購，長江證券最新分析研報認(rèn)為：本次收購西鋼置業(yè)100%股權(quán)后，使公司在原有特鋼生產(chǎn)制造、鐵礦采選、煤焦化工業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，新增房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)景氣下行、需求低迷、供給過剩的環(huán)境下，拓展非鋼多元化業(yè)務(wù)有利于增加公司利潤來源，提高風(fēng)險應(yīng)對能力，保障公司平穩(wěn)經(jīng)營。
據(jù)了解，目前西寧特鋼主營業(yè)務(wù)為特鋼生產(chǎn)制造、鐵礦采選及煤焦化工業(yè)務(wù)這三大模塊，此次收購西鋼置業(yè)完成后，經(jīng)營業(yè)務(wù)將進(jìn)一步多元化，綜合競爭能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，且有利于增強(qiáng)抵抗市場波動風(fēng)險的能力，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)、持續(xù)發(fā)展。
管理層積極求變 并購動作被看好
自今年5月新“國九條”發(fā)布，首次提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”以來，市值管理成為上市公司管理層努力的新方向，并購重組更是成為了管理層推動上市公司市值增長的速成良方。在這股并購重組的大潮中，以跨界并購和多元化轉(zhuǎn)型為主題的并購，無疑是此輪并購大潮中的主力軍。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至9月26日，今年A股共發(fā)生并購事件1716起，是去年同期并購事件451起的3.8倍。其中，涉及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、多元化戰(zhàn)略和買殼上市的跨界并購約300起，是去年同期63起的4.76倍;共涉及資金約3391.70億元，是去年同期的8.35倍。而之前的2011至2013年三年，總共才有181起跨界轉(zhuǎn)型并購，金額約1086.75億元，僅為今年9個余月金額的32.04%。同時，在上述300起跨界并購中，已有102起成功結(jié)束或完成過戶，同比增長229.03%;涉及金額約843.81億元，是去年同期的5.34倍。
據(jù)了解，西寧特鋼今年以來資本運(yùn)作動作不斷。今年7月末開始，西寧特鋼因謀劃重大事項(xiàng)開始停牌，但是一個月之后，由于公司與相關(guān)參與方未能在規(guī)定時間內(nèi)就方案全部內(nèi)容達(dá)成一致意見，決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股票。而此次西寧特鋼對西鋼置業(yè)實(shí)施收購，對于企業(yè)而言無疑是至關(guān)重要的一步，此次并購也被業(yè)內(nèi)人士看好。財經(jīng)分析人士程朋認(rèn)為，控股股東把房地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入上市公司構(gòu)成利好影響，利于公司股價走強(qiáng)。同時，長江證券分析研報亦指出，綜合考慮到西鋼置業(yè)主要地產(chǎn)項(xiàng)目為集團(tuán)公司家屬小區(qū)，我們預(yù)計公司房地產(chǎn)經(jīng)營和銷售相對穩(wěn)定，盈利能力將顯著高于原有鋼鐵資產(chǎn)。
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