今年秋冬動力煤市場或難顯著好轉(zhuǎn)
發(fā)表時間：2015-9-1 14:15:11??????點擊：
隨著酷熱漸漸遠(yuǎn)去，夏季用煤高峰期也逐漸接近尾聲。最近，有國外氣候?qū)＜曳Q，今年7月份是100年來同期最熱的月份，4、5、6月份也是記錄上同期最熱月份，今年將成為近100年來最熱年份。但即便是經(jīng)歷了近100年來最熱的夏季用煤高峰，眾多煤炭企業(yè)和貿(mào)易商卻仍然難以高興起來。這一切皆因為經(jīng)濟(jì)始終面臨較大下行壓力，煤炭、電力需求持續(xù)疲軟，煤價始終表現(xiàn)為易跌難漲。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6、7月份全國火電發(fā)電量同比分別下降5.8%和3.1%；8月上旬全國重點電廠日均耗煤356萬噸，較去年同期減少4萬噸，下降1.12%；今年年初以來，除了6月上旬出現(xiàn)短暫微幅上升之后，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)始終呈弱勢下跌態(tài)勢。
從歷史經(jīng)驗來看，雖然夏季用煤高峰過后，發(fā)電耗煤量將出現(xiàn)階段性回落，但是為了迎接冬季用煤高峰，9月份開始電廠往往會逐步補(bǔ)充庫存，因此煤炭采購量并不會出現(xiàn)明顯下降。與此同時，部分供暖戶也將逐步啟動煤炭采購，動力煤采購需求整體將有所增加，最終促使動力煤價格出現(xiàn)不同程度反彈回升。另外，9-10月份進(jìn)行的大秦鐵路例行檢修也會對在一定程度上助推煤價回升。比如，2010年9月中下旬環(huán)渤海動力煤價格開始反彈回升，累計升幅11.6%；2011年9月初煤價開始反彈回升，累計升幅3.4%；2012年8月底煤價開始反彈回升，累計升幅2.7%；2013年10月中旬煤價開始反彈回升，累計升幅19.1%；2014年9月煤價開始反彈回升，累計升幅10.0%。
目前，環(huán)渤海動力煤價格已經(jīng)處于2004年以來低點，大量煤企陷入虧損，煤價幾乎已經(jīng)處于跌無可跌的狀態(tài)。未來，隨著水電出力逐步高位回落，冬季用煤采購需求逐步增加，以及大秦鐵路檢修，動力煤市場的利好因素正在逐步積累。但是，筆者認(rèn)為，這些利多因素或許僅僅能幫助煤價止跌企穩(wěn)，頂多使煤價出現(xiàn)微幅回升。因為動力煤市場環(huán)境仍然很差，市場面臨的不利因素仍然很多，預(yù)計今年秋冬環(huán)渤海動力煤市場或難顯著好轉(zhuǎn)。
一是經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力，短期內(nèi)電力需求仍將疲軟。7月份，全國全社會用電量同比下降1.3%，其中，占社會用電量近60%的重工業(yè)用電量同比下降3.8%，是導(dǎo)致社會用電量下滑，電煤需求疲軟的罪魁禍?zhǔn)住?月份，財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得47.1，較上月下降0.7個百分點，其中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)繼續(xù)明顯下滑，意味著制造業(yè)需求仍然不足，未來中短期電力需求形勢仍然不容樂觀。
二是煤炭產(chǎn)能過剩問題遠(yuǎn)未解決。雖然隨著煤價不斷下跌，虧損煤礦數(shù)量不斷增加，但目前為止關(guān)閉破產(chǎn)的比例仍然不高，更多的煤礦只是采取了臨時停產(chǎn)或減產(chǎn)措施。如果煤市出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，煤價出現(xiàn)回升，這些臨時停產(chǎn)或減產(chǎn)的礦井能夠很快恢復(fù)產(chǎn)量，導(dǎo)致市場供應(yīng)增加，進(jìn)而抑制煤價回升幅度。
三是燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量快速增長，外加天然氣降價預(yù)期增強(qiáng)，氣電或?qū)D占部分煤電。近幾年，受環(huán)保力度加大等因素影響，燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量快速增長。2014年末，全國燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5567萬千萬，同比增長28.5%，2015年末，全國燃?xì)獍l(fā)電裝機(jī)容量有望超過7000萬千瓦。之前，因為氣價原因，燃?xì)鈾C(jī)組的經(jīng)濟(jì)型較差，總體出力水平較低。但值得注意的是，今年燃?xì)夤┣髮捤扇諠u明顯，外加國際市場油氣價格大幅回落，國內(nèi)氣價下調(diào)預(yù)期日漸強(qiáng)烈，不出意外，9-10月份，有關(guān)部門將下調(diào)國內(nèi)燃?xì)鈨r格。在環(huán)保力度不斷加大、天然氣供求相對寬松以及氣價下調(diào)的情況下，特別是在迎峰度冬期間，燃?xì)鈾C(jī)組出力有望增加，進(jìn)而對燃煤發(fā)電形成一定替代。
四是人民幣貶值對進(jìn)口煤的影響要弱于預(yù)期，而澳大利亞進(jìn)口煤關(guān)稅的降低將進(jìn)一步抵消人民幣貶值對進(jìn)口煤造成的影響。8月中旬，人民幣兌美元即期匯率累計貶值約3%。由于短期人民幣貶值幅度較大，更多的進(jìn)口商可能會暫時陷入觀望，從而使我國煤炭進(jìn)口量受到一定影響，對國內(nèi)煤市形成一定支撐。但是，考慮到國內(nèi)煤炭市場需求異常疲軟，各環(huán)節(jié)煤炭庫存也均處于高位，國內(nèi)產(chǎn)能過剩也尚未解決，煤炭產(chǎn)量隨時可能增加，國內(nèi)煤價難以出現(xiàn)明顯回升。而對于國際煤商來說，人民幣兌美元貶值之后，其煤炭生產(chǎn)和出口畢竟還要繼續(xù)，結(jié)果可能是國際煤商出口煤炭的美元報價會被迫小幅下調(diào)，人民幣貶值對進(jìn)口煤的影響不會太過明顯。另外，中澳自貿(mào)協(xié)定將于2016年1月1日起生效，根據(jù)協(xié)定安排，2016年1月1日起，來自澳大利亞的動力煤進(jìn)口關(guān)稅將由目前的6%降至4%。
另外，雖然10月份大秦鐵路將進(jìn)行例行檢修，鐵路運力將受到一定影響。但是由于當(dāng)前鐵路煤炭運量已經(jīng)虧欠較多，鐵路運能并未充分發(fā)揮，預(yù)計鐵路檢修對煤市的影響將大大降低。因此，總體來看，預(yù)計今年秋冬動力煤市場或難顯著好轉(zhuǎn)。（李廷）
來源:秦皇島煤炭網(wǎng)
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