動力煤需求有望大幅提升 價格仍有上行空間
動力煤價格再延升勢，創(chuàng)下5個月以來新高。國內(nèi)寒潮將至，動力煤需求有望大幅提升，短期動力煤價格仍有上行空間。
大型煤企提價擴散效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，中小煤企跟進漲價，本周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)上漲5元/噸，最新報收于526元/噸。
從短期來看，煤電年度合同談判已經(jīng)拉開帷幕，煤炭企業(yè)為爭奪談判話語權(quán)，提價意愿強烈。電力企業(yè)出于“煤電聯(lián)動”等因素考慮，并不希望煤炭價格出現(xiàn)大幅波動，基本封殺煤價下跌的空間。此外，大型煤炭企業(yè)接連提價，使得漲價效應(yīng)已經(jīng)從港口傳遞到坑口，部分地區(qū)煤炭坑口價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯上漲，港口煤和坑口煤雙雙上漲有助于改善市場環(huán)境。
從中長期來看，供給端的收窄支撐煤炭價格。此前出臺的調(diào)控煤炭總量政策重點集中在收窄煤炭供給端。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，各地不得核準(zhǔn)新建30萬噸/年以下煤礦、90萬噸/年以下煤與瓦斯突出礦井，繼續(xù)淘汰9萬噸/及以下煤礦，鼓勵具備條件的地區(qū)淘汰9萬噸/年以上、30萬噸/年以下煤礦。在禁止小煤礦開建的同時，高層也加大了對超產(chǎn)煤礦的進一步整治。今年8月，發(fā)改委等三部門，發(fā)布《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為的通知》，以遏制煤礦超能力生產(chǎn)，制止未核準(zhǔn)先生產(chǎn)、未取證就生產(chǎn)。目前全國超產(chǎn)幅度約占煤炭產(chǎn)量的10%左右。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，去年煤炭上市公司超產(chǎn)幅度約為6%，如其余企業(yè)超產(chǎn)幅度在10%左右，全國超產(chǎn)幅度約為3億-4億噸左右，占去年全年產(chǎn)量10%左右。從今年政策實施效果來看，國有企業(yè)減產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)將繼續(xù)發(fā)揮，預(yù)計明年全年煤炭供給預(yù)計將在36億-37億噸左右，低于市場預(yù)期。
市場預(yù)計12月中旬我國或遭遇今冬第二場寒潮，盡管近幾年國內(nèi)新能源發(fā)展迅速，但短期內(nèi)仍以火力發(fā)電為主，因而供暖需求的提升有助于刺激動力煤需求。進入12月后，國內(nèi)電廠進入補庫存周期，電廠庫存出現(xiàn)明顯下降，上周六大電廠庫存1355.4萬噸，下降3.76%，幅度高于前期，目前電廠可用煤炭天數(shù)不到22天。
混合所有制改革可以引入更為靈活的股權(quán)安排或者戰(zhàn)略投資者，從而降低煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型難度，有利于提升行業(yè)集中度。今年7月，國資委選擇了國家開發(fā)投資公司等6家中央企業(yè)作為“四項改革”試點企業(yè)，國投新集大股東為國家開發(fā)投資公司。河南省國資委確定平煤神馬集團、河南能源化工集團等8家企業(yè)擔(dān)負(fù)第一批深化改革試點工作任務(wù)，其中平煤股份大股東為平煤神馬集團，大有能源隸屬于河南能源化工集團。此外，國電集團曾表示要把“實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化”作為深化改革的要點，平莊能源屬于國電系旗下。盤江股份大股東為盤江集團，是貴州國資改革規(guī)劃中的企業(yè)，集團將通過引進戰(zhàn)略投資者進行股權(quán)多元化改造。
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