北方市場鋼鐵行業整體進入去庫存周期
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據媒體消息，上周SW黑色金屬指數周環比上漲1.31%，同期滬深300上漲2.02%。隨著新疆地區鋼材需求的季節性旺季來臨，我們建議積極關注前期隨大盤已有一定幅度調整的八一鋼鐵。此外防御性品種包括大冶特鋼、估值低股價低的河北鋼鐵，鋼管企業直銷比例高/成本加成定價模式為主的品種由于業績較為確定，也具備較好防御性，短期我們推薦常寶股份;我們延續前期對金剛石企業豫金剛石的推薦。中國鋼鐵企業網
盡管上周鋼價略調，部分市場人士認為需求風險可能正在來臨，但我們認為判斷鋼價大幅下調還早。目前來看政策面短期繼續偏空的概率不大，供給盡管已超過日200萬噸，但并沒有超出多數產業人士預期。同時，東北和西北地區逐步進入去庫存周期，保持了一定需求的延續性，鋼材價格上漲趨勢并沒有改變。
草根調研觀點：
本周鋼材下降部分原因是部分貿易大戶擔心后期鋼廠產量恢復過快，導致在手庫存增多，因此傾向于適當調低價格主動去部分庫存。但從唐山部分鋼廠線螺庫存上升情況來看(缺乏統計數據，僅從調研了解)，前期鋼坯等原料庫存有部分由于需求偏淡逐漸轉化為產成品庫存，后續風險值得關注，目前來看鋼廠/貿易商/工地整個產業鏈相對庫存仍不高(多數貿易商反映)。中國鋼鐵企業網
本周特別關注：四大礦山齊聚北礦所·隨著19號必和必拓加入北京鐵礦石現貨交易平臺，必和必拓、力拓、淡水河谷和FMG四大礦山都已加入北礦所。由中鋼協、五礦商會和北京國際產權交易所發起的鐵礦石現貨交易平臺將于5月8日正式投入運行。總體而言我們對鐵礦所在鐵礦石定價上起到的作用持謹慎態度。雖然，國內大鋼廠和國外礦山均已加入，但北礦所并未對礦山在平臺投放資源量進行硬性規定，屆時平臺的成交量未必很大。同時，大型鋼廠在于礦山采購中多少會有些許優惠，交易價格過于透明會使其需求優惠的空間減小。從生產角度說，鋼廠希望較為穩定的礦石品質和來源，交易平臺上零星采購并不一定能夠實現礦石質量的穩定。
行業微觀數據：
4月13日唐山地區高爐開工率99.1%，環比上升0.5個百分點;熱帶產線開工率72.7%環比上升10.7個百分點;建材產線開工率74%，環比下降2個百分點。
34家主要鋼廠4月熱卷計劃總量為862.7萬噸，環比下降8.3萬噸;32家中板鋼廠4月中厚板計劃產量為429萬噸，較上月增加22.6萬噸;出口方面，17家主要熱卷鋼廠4月出口計劃量為55.05萬噸，環比增加13.05萬噸;12家主要中板鋼廠4月計劃出口31.6萬噸，較上月減少5.5萬噸。中國鋼鐵企業網
風險提示：原材料價格繼續大幅上漲，房地產投資大幅下滑導致需求大幅減弱。該信息來源：海鑫信息
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