鋼鐵行業盈利恢復正常值的可能性非常大
中廣網北京12月7日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，國金證券鋼鐵行業分析師王招華7日下午做客《交易實況》解析鋼鐵行業投資機會，王招華認為鋼鐵行業盈利恢復正常值的可能性非常大。
主持人：我們看到近期鋼鐵工業“十二五”發展規劃是頒布了，那么在規劃當中，預計粗鋼的消費量在“十二五”期間將進入峰值弧頂，“十二五”期間鋼鐵行業總體上將會呈現低增速、低盈利的運行的態勢。有這樣一個問題，是不是會意味著整個鋼鐵行業將進入夕陽產業這樣一個階段呢?
王招華：我們首先看一下鋼鐵行業“十二五”規劃鋼鐵行業消費峰值的預計，鋼鐵“十二五”規劃中預計粗鋼消費量在“十二五”期間要逐步進入峰值的弧頂，最高峰值可能出現在2015年到2020年之間，從這個角度來看，就是說現在展望未來五到十年的話，鋼鐵行業每年的消費需求增速預計最高值平均來看也就是5%左右，那么前幾年，“十一五”期間的這個消費增速是在11%，如果我們從需求總量的增速上來看，鋼鐵行業確實是進入了一個夕陽行業，但是由于宏觀經濟不怎么好，那么各個行業如果都按照需求總量來看都進入了夕陽產業，我們認為判斷一個行業是夕陽還是成長行業，對投資來講最重要還是看這個行業的盈利增速，由于目前鋼鐵行業的盈利處于一個底部，剛才主持人也講了，比如說10月份鋼鐵行業的盈利非常差，鋼鐵行業10月份的盈利比9月份環比下降了80%，現在盈利處于一個底部。在這樣一個底部的情況下我們認為鋼鐵行業盈利恢復正常值的可能性還非常大，也就是說鋼鐵行業向上的盈利增速這個空間是非常大的，所以說我們建議投資者從中長期的角度來看，鋼鐵股還不是一個夕陽股，鋼鐵行業也不是夕陽行業。
主持人：剛才也說出了一個判斷的標準，就是說不能光看需求增速，還是要看業績。說到業績我們來看前三季度整體的鋼鐵板塊上市公司的業績情況是怎么樣的呢?
王招華：前三季度鋼鐵行業的業績應該是說總體走勢還是可以的，但是就是說從最近幾年來看鋼鐵行業的業績增速總體來講都是低于整個A股的增速，一方面來講就是兩頭，一方面是鋼鐵行業的需求不是非常好，因為大家也可以明顯的感受到，鋼鐵行業主要是用在投資領域，而投資最近幾年的增速是明顯下滑，另一方面決定鋼鐵行業盈利的重要因素就是鐵礦石，像今年的鐵礦石價格同比上漲了30%以上，一方面供求不是很好，一方面成本上漲的壓力比較大，致使鋼鐵行業在今年1-10月份不是很好，但是10月份的情況是更差一些。
主持人：剛才說到了整體的盈利情況不是很好，也說到了影響它的因素是鐵礦石的價格，其實我們也看到了在10月份到11月份鐵礦石的價格還是出現了下跌，但是我們也看到鋼鐵板塊總體對于這個價格下跌并不是特別的敏感，可以用反應比較冷淡這個詞來形容，是不是和最近鋼材出廠的價格有所調低有關呢?
王招華：是這樣的，判斷鋼鐵行業的投資機會，最重要的指標是鋼鐵行業的盈利，而不光是鐵礦石也不光是需求。那么10、11月份鋼鐵行業的盈利比較差，主要原因是像鋼廠通常有1個月到1個半月左右的情況是庫存，如果說鐵礦石大幅下降，像10月份鐵礦石價格下了20%左右，大幅下跌就會使得鋼鐵企業面臨著大量的巨額的資產的損失，這樣就導致10月份到11月份鋼鐵行業的盈利都不是特別好。
主持人：就是說這個情況有可能是在高位的時候進的。
王招華：對，很多進的鐵礦石需要很多時間去消化它。
主持人：我們也了解到其實目前行業當中很多公司還是處于一個虧損的狀態，也說到了前三季度的表現，應該來說四季度還是需求方面的淡季，所以來說指望四季度來提高全年的業績，是不是顯得并不是很現實呢?
王招華：對，主持人這個觀點是對的，四季度在10月份和11月份鋼廠都在消化一些前期的高價的鐵礦石庫存，這個庫存應該說是鋼鐵行業一個非常大的殺手，所以這兩個月鋼鐵行業的日子都不好過，我們預計整個四季度完全煉鋼企業他的效益有可能出現非常差的一個可能性。(中國廣播網)
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