“雙降”難解鋼市之困
在金融市場(chǎng)經(jīng)歷了連續(xù)性暴跌后，受股指期貨、商品期貨的拖累，螺紋鋼期貨和熱軋卷板期貨都跌至新低，現(xiàn)貨價(jià)格也重新向下尋底。截至8月28日，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)ф20mmⅢ級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為2206元/噸，比前一周下跌64元/噸;ф8mm、HPB300高線平均價(jià)格為2331元/噸，比前一周下跌75元/噸;4.75mm熱軋卷板平均價(jià)格為2099元/噸，比前一周下跌38元/噸;1.0mm冷軋卷板平均價(jià)格為2736元/噸，比前一周下跌30元/噸;20mm普中板平均價(jià)格為2152元/噸，比前一周下跌39元/噸。
在這種情況下，投資者都已經(jīng)變得疲憊不堪，而經(jīng)營(yíng)鋼材現(xiàn)貨的貿(mào)易商們也心態(tài)悲觀，剛從鋼廠訂的高價(jià)資源面臨低價(jià)甩賣的困境。不過(guò)，隨著世界田徑錦標(biāo)賽于8月30日落下帷幕，北京的另一項(xiàng)重大活動(dòng)———抗戰(zhàn)勝利70周年大閱兵將于9月3日舉行，此后，北京市及周邊地區(qū)的工業(yè)生產(chǎn)、工地施工都將逐步恢復(fù)正常。那么，鋼市下一步將怎么走?
央行“雙降”利好緩和悲觀心態(tài)
8月25日，央行再度送上利好———自8月26日起，下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，并降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示出央行為進(jìn)一步保增長(zhǎng)而放松流動(dòng)性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月末，央行外匯占款下降3080億元。降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)釋放流動(dòng)性6500億元，在對(duì)沖外匯占款下降的同時(shí)與降息組合推出，力度超預(yù)期。
央行降準(zhǔn)降息之后，金融和期貨市場(chǎng)暫時(shí)止跌，并且盤中一度沖高，這暫時(shí)緩和了市場(chǎng)的悲觀心態(tài)，肆意做空的情緒有所緩解。不過(guò)，修復(fù)恐慌情緒需要較長(zhǎng)時(shí)間，在悲觀情緒逐漸出清后，市場(chǎng)有望止跌企穩(wěn)。
成交快速下降鋼廠無(wú)奈降價(jià)
8月底，鋼材各品種價(jià)格進(jìn)入快速下跌通道。從全國(guó)均價(jià)來(lái)看，螺紋鋼期貨、冷軋卷板、窄帶鋼價(jià)格較上個(gè)月下跌較快，跌幅超過(guò)5%;而主導(dǎo)市場(chǎng)熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格雖然跌到1900元/噸，但全國(guó)均價(jià)仍維持在2052元/噸左右。8月底備受關(guān)注的唐山方坯價(jià)格較7月份下跌80元/噸，跌幅為4.37%。
從鋼貿(mào)商反饋的情況來(lái)看，上周成交量呈快速下降態(tài)勢(shì)。上海13家大型鋼貿(mào)公司的建筑鋼材銷售總量為12900噸，與上周五的14800噸的成交量相比，下降了1900噸。當(dāng)前正處于月初，資金緊缺矛盾突出，下游終端用戶入市采購(gòu)的不多，除了工地施工急用，一般不采購(gòu)，更不會(huì)囤貨，導(dǎo)致銷量萎縮。
另外，隨著市場(chǎng)價(jià)格的快速下降，鋼廠也開(kāi)啟了降價(jià)模式。如日鋼在8月25日傍晚將熱軋卷板出廠價(jià)格下調(diào)了50元/噸~60元/噸，現(xiàn)上海地區(qū)Q2354.75mm×1500mm×C熱軋卷板出廠掛牌價(jià)格為1853元/噸，加上運(yùn)費(fèi)和港雜費(fèi)等基本與上海鋼貿(mào)商的市場(chǎng)銷售價(jià)持平。福建三鋼和新余鋼鐵也將螺紋鋼出廠價(jià)下調(diào)50元/噸~150元/噸，但是寧鋼、太鋼的熱軋卷板出廠價(jià)仍保持平穩(wěn)。預(yù)計(jì)價(jià)格跟進(jìn)較快的鋼廠以后會(huì)逐漸獲得鋼貿(mào)商青睞，從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而堅(jiān)守價(jià)格的鋼廠貿(mào)易商虧損可能較多，后期將逐漸減少訂貨，市場(chǎng)空間也或有萎縮。
下游需求疲軟警惕供給反彈
從供應(yīng)方面來(lái)看，北京市周邊的鋼廠大都已經(jīng)進(jìn)入限產(chǎn)、減產(chǎn)狀態(tài)，尤其是唐山地區(qū)高爐檢修較多。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受調(diào)查的163家鋼廠中，有68家鋼廠高爐檢修，較前一周增加5家;高爐開(kāi)工率為80.94%，較前一周增加0.28個(gè)百分點(diǎn);產(chǎn)能利用率為85%，較前一周下降0.67個(gè)百分點(diǎn);檢修容積為113481m3，較前一周增加5060m3;檢修影響日均鐵水量30.46萬(wàn)噸，較前一周增加1.59萬(wàn)噸;檢修限產(chǎn)合計(jì)影響日均鐵水量37.09萬(wàn)噸，較前一周增加2.04萬(wàn)噸。本周(8月31日~9月3日)，鋼廠限產(chǎn)將繼續(xù)，預(yù)計(jì)9月上旬的資源供應(yīng)量會(huì)持續(xù)受到影響。不過(guò)，9月3日過(guò)后，隨著限產(chǎn)措施的終止，須警惕市場(chǎng)供應(yīng)很快反彈。
在供應(yīng)受到限制的同時(shí)，下游需求也被限制了。據(jù)了解，北京市的大部分建筑工地被要求停工至閱兵活動(dòng)結(jié)束，這意味著北京市的建筑鋼材需求趨于停滯。這種狀態(tài)要持續(xù)至本周末。
另外，8月份，制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))初值為47.1%，為連續(xù)第6個(gè)月低于50%的臨界值。從分項(xiàng)指標(biāo)看，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)繼續(xù)明顯下滑，顯示需求不足仍是制約制造業(yè)的主要困境。受需求持續(xù)下降的影響，產(chǎn)出指數(shù)也繼續(xù)走低。投入價(jià)格下降速度略有收縮，出廠價(jià)格繼續(xù)加速下降。表明制造領(lǐng)域企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力不足，工業(yè)品價(jià)格跌至20年來(lái)的低位水平正是制造業(yè)衰退的表現(xiàn)。由此造成鋼材需求下降，企業(yè)采購(gòu)意愿降低，鋼材成交也難以放量。
綜合來(lái)看，雖然宏觀面央行“雙降”利好對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有提振作用，但是對(duì)鋼材需求的拉動(dòng)非常有限;而鋼廠限產(chǎn)只能在短期內(nèi)緩解市場(chǎng)供應(yīng)，不能長(zhǎng)期奏效，更何況同步受限的也有下游需求。長(zhǎng)期來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的局面仍難以扭轉(zhuǎn)，尤其是熱軋卷板、螺紋鋼等同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的產(chǎn)品，將繼續(xù)面臨壓價(jià)的困境，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格在9月份將繼續(xù)筑底。(中國(guó)冶金報(bào))
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