青島港調查事件鐵礦石本已疲弱又遭利空
上周，青島港開始專項檢查，調查通過重復質押倉儲收據獲取貿易融資的行為。有報道稱青島港停止了鐵礦石、鋁和銅的出港，隨后青島港方面否認了停止出港以及不許提貨的消息，稱港口生產情況正常，但承認有關集團或司法部門對融資騙貸進行專項調查或有其事。
從目前得到的信息看，此次檢查的重點對象是鋁和銅，并不是鐵礦石，報道說青島港鋁和銅的庫存缺口分別達8萬噸和2萬噸。但因為此前銀監會曾對鐵礦石貿易融資的風險表示關注，所以很自然的使人聯想到鐵礦石。
5月30日Mysteel統計的全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為1.15億噸，其中青島港1596萬噸，占比超過13%，是僅次于日照港(1720萬噸)和曹妃甸港(1653萬噸)的第三大鐵礦石庫存港。如果青島港鐵礦石出現問題，對國內鐵礦石市場的影響將是非常巨大的，對國際鐵礦石市場的影響也將是很大的。因為目前國際鐵礦石定價采用最多的普氏指數，是以品位62%的青島港鐵礦石現貨到岸價為標的。
毫無疑問，此次調查事件對對鐵礦石來說明顯利空。
從短期看，此次調查事件可能導致部分資金緊張的貿易商低價拋礦。此前在鋼貿領域，重復質押倉單的問題比較普遍，鐵礦石融資雖還屬于近期的新生事物，但相信這種行為也必然存在。為了能夠快速回籠資金，還上銀行貸款，低價拋貨是其最佳選擇。受其刺激，本就處于下行趨勢的鐵礦石價格可能會繼續走低。實際上，6月3日港口鐵礦石現貨價格整體下跌10元，6月4日在此基礎上繼續下跌5元，已印證了這個邏輯。目前青島港61.5%BP粉價格為645-655元，已處于近幾年的較低水平。
從中期看，此次調查事件可能促使銀行進一步收緊鐵礦石的融資貸款規模。前期銀行提高鐵礦石融資保證金的做法雖沒把融資礦的規模有效降下來，但導致鐵礦石價格出現大幅下跌，期貨價格從800元左右跌到700元以下，跌幅超過12%。如果后期銀行繼續收緊鐵礦石融資貸款，將導致其價格繼續下跌。
從長期看，此次調查事件可能導致鐵礦石貿易走向蕭條。在淘汰落后產能和降低污染排放的理念指引下，鋼鐵行業已經很難從銀行獲得貸款。在當前銀行整體收緊鋼鐵行業貸款規模的情況下，鐵礦石貿易融資成為鋼鐵行業的重要融資方式，如果今后這條途徑再被卡死，長期處于虧損邊緣的鋼鐵行業將更加絕望。兩年前鋼貿行業被收緊貸款后，相當長一段時間內整個行業非常蕭條，而且元氣至今未能恢復。由于價格持續下跌，當前鐵礦石貿易商多數都已處于虧損狀態，如果銀行長期收緊貸款，鐵礦石貿易商可能會步鋼貿商后塵，經歷較長一段時間的蕭條。毫無疑問，這對礦價會造成很大的打擊，甚至可能使其回到60、70美元的時代。
- 上一篇：南鋼員工業余活動 2014/6/7
- 下一篇：內蒙古鋼鐵業將加強“去污”能力 2014/6/7
